Syarikat Walt Disney laporan pendapatan suku kedua mempunyai banyak perkara positif. Perbadanan itu melaporkan pendapatan yang menakjubkan sebanyak .3 bilion pada suku tersebut, dan pendapatan larasan sesaham mereka sebanyak .50 mengatasi jangkaan sebanyak enam peratus.

Walaupun semua positif, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Disney Bob Iger menghabiskan banyak masanya bermain pertahanan. Pada masa ini, semua orang yang mengikuti media walaupun secara santai tahu sebabnya. Disney mempunyai albatross pada lejarnya. Satu entiti menyebabkan syarikat begitu banyak tajuk berita negatif sehingga ramai penganalisis telah mencadangkan pilihan yang mengejutkan untuk apa yang pernah menjadi permata mahkota televisyen kabel. Teruskan membaca untuk mengetahui sebab ramai penganalisis percaya Disney harus menjual ESPN.

Kemuliaan Pudar

Rangkaian pengaturcaraan sukan monopoli, ESPN, pernah menjadi kegemaran pegangan Disney. Perbadanan itu membeli rangkaian kabel sebagai sebahagian daripada pengambilalihan keseluruhan Capital Cities/ ABC Inc. pada Ogos 1995. Kos urus niaga itu bilion, bersamaan .3 bilion hari ini.

Cukuplah untuk mengatakan bahawa Disney mendapat tawaran yang besar dalam perjanjian itu. ESPN sudah pun menjadi pemain utama dalam industri kabel pada masa itu, tetapi bimbingan korporat Disney telah meningkatkannya menjadi rangkaian kabel paling berkuasa di udara. Ia mempunyai bayaran kabel tertinggi dalam sejarah, dan pembawa kabel masih membayar dengan senang hati. Itulah dunia televisyen sebelum perkhidmatan penstriman dan pemotong kord.

Cepat ke hari ini.

ESPN ialah lodestone. Perbelanjaannya adalah astronomi (kos pengaturcaraan adalah dijangka melebihi bilion pada 2017 ), dan ia pelanggan berdarah . Presiden ESPN, Inc., John Skipper, merundingkan beberapa lanjutan kontrak sukan, kebanyakannya kelihatan mengerikan pada masa itu. Itu kerana ESPN benar-benar bersaing dengan dirinya sendiri dalam rundingan ini. Skipper gagal menjangkakan perubahan dinamik penggunaan televisyen, sebaliknya menjalankan perniagaan seperti biasa dalam menambah beberapa tahun kepada tawaran sedia ada.

Salah Faham Pasaran

Pada 2017 ESPN membelanjakan .3 bilion untuk kandungan lebih daripada mana-mana sumber; kemudian Netflix (bn), NBC (4.3bn), CBS (bn) & Amazon (.2bn) #snlkagan

- Brad Adgate (@badgate) 18 Oktober 2016

Seperti yang saya ceritakan sebelum ini, perjanjian NBA adalah kesilapan terbesar Skipper. Dengan tiada dorongan untuk melanjutkan kontrak semasa, ESPN secara bodoh bersetuju untuk melanjutkan sembilan tahun hak NBA. Perjanjian 2014 itu berkemungkinan besar kontrak sukan terburuk sepanjang zaman. Kontrak NBA meningkat tiga kali ganda secara berkesan dalam tempoh dua musim di luar musim, malah pemula sampingan kini memperoleh lapan angka. Syarikat Walt Disney secara tidak sengaja membayar bil untuk kontrak ini.

Skipper meyakinkan bosnya bahawa permainan terbaik untuk ESPN ialah mempunyai kontrak jangka panjang dengan pelbagai liga sukan. ESPN juga mempunyai beberapa perjanjian sedemikian dengan persidangan utama dalam beberapa sukan kolej. Mereka juga mempunyai rangkaian khusus untuk yang paling popular seperti Rangkaian SEC.

Apa yang Skipper dan pasukannya tidak pernah jangkakan ialah penghakisan pengaturcaraan kabel. Disney kini mengenakan bayaran .21 kepada pembawa untuk pembawa kabel untuk menjadi tuan rumah pengaturcaraan ESPN. Itu adalah jumlah yang paling mahal untuk mana-mana rangkaian. Ia juga bermasalah kerana khalayak tontonan ESPN mengalami penurunan mendadak.

Semasa laporan pendapatan terkini, CFO Christine McCarthy mengemukakan beberapa soalan daripada wartawan. Pada masa bahagian Parks and Resorts meningkat sembilan peratus dan bahagian filem melonjak 21 peratus, McCarthy masih menghabiskan sebahagian besar wawancaranya dengan bermain pertahanan. Wartawan dan pemegang saham sama-sama ingin mengetahui lebih lanjut mengenai pusingan pemberhentian baru-baru ini yang berlaku di ESPN. Mari kita ke belakang nombor untuk melihat mengapa itu adalah subjek rasa ingin tahu sedemikian.

adakah youtube tv mempunyai saluran muzik

Produk dalam Penurunan

Penyata pendapatan Disney mendedahkan bahawa pendapatan rangkaian kabel mereka jatuh tiga peratus tahun ke tahun. Disney berusaha keras untuk meletakkan semua kesalahan di kaki ESPN. Siaran akhbar mereka menyatakan, Penurunan dalam pendapatan operasi adalah disebabkan oleh penurunan di ESPN, sebahagiannya diimbangi oleh kenaikan di Disney Channels dan Freeform. Dalam erti kata lain, program teras Disney, yang pada masa ini/dahulunya mempunyai nama Disney, mengharungi ribut pemotongan tali dengan baik. Ia adalah yang paling mahal, ESPN, itulah masalahnya.

Syarikat itu menjangkakan tajuk negatif daripada laporan pendapatan mereka. Yang banyak ballyhooed pemberhentian 100 pekerja ESPN pada bulan Mei, ramai daripada mereka mempunyai pengiktirafan nama seperti John Clayton , adalah satu cara untuk mengurangkan gaji pada kadar yang agresif. Walaupun Disney memang memberhentikan beberapa pekerja yang murah, kebanyakan kakitangan mempunyai enam atau tujuh angka kontrak, bermakna syarikat itu menjimatkan berpuluh-puluh juta dolar dengan satu langkah.

Iger kemudiannya menyatakan (betul), Ia bukanlah pengurangan yang ketara. Pasti, itu kedengaran mengerikan kepada peminat wartawan dan sauh. Apa yang beliau maksudkan ialah Disney mempunyai 185,000 pekerja di seluruh dunia. Pengurangan kakitangan sebanyak 100 orang adalah tidak penting dalam kebanyakan keadaan. Lebih daripada segala-galanya, apa yang ditunjukkan oleh langkah ini ialah ESPN mempunyai terlalu ramai kakitangan bergaji tinggi.

Pemberhentian ESPN adalah pelarasan peringkat korporat kepada senarai gaji. Ia bukanlah pemberhentian terbesar baru-baru ini untuk syarikat itu. Mereka senyap-senyap memberhentikan 250 kakitangan digital pada Oktober 2016. Pengubahsuaian seperti ini jarang penting. Pengecualian adalah apabila purata pekerja yang terjejas mempunyai lebih daripada satu dekad pengalaman dan gaji yang tidak seimbang. Ia menunjukkan bahawa Disney melihat garis bawah mereka dengan teliti sejak beberapa bulan lalu.

Pegawai eksekutif Disney peringkat tinggi menyedari bahawa gaji ESPN tidak sesuai disebabkan oleh dominasi selama beberapa dekad. Kontrak dalaman telah dirunding semula secara serampangan seperti lesen sukan. Malangnya, hanya terdapat begitu banyak pengetatan tali pinggang yang boleh dilakukan oleh Disney di ESPN. Mereka tidak boleh memecahkan kontrak yang terlalu mahal harganya. Sebaliknya, syarikat itu tidak mempunyai pilihan selain menunggu mereka keluar. Dalam kes khusus NBA, perjanjian itu tidak akan berakhir sehingga selepas musim 2024-2025. Itu terlalu lama untuk menunggu perjanjian yang begitu dahsyat.

Disney Terpaksa Memotong Talinya Sendiri

Masanya telah tiba untuk Disney menjual ESPN.

Sebelum saya menerangkan sebabnya, saya ingin menjelaskan sesuatu dengan jelas. Pembelian asal Disney bagi ABC dan ESPN adalah langkah dinasti untuk menguasai pasaran televisyen kabel. ESPN sahaja mempunyai penilaian bilion pada 2014, bermakna Disney lebih daripada dua kali ganda jumlah pelaburannya untuk pembelian itu sahaja. Sepanjang suku abad yang lalu, pemerolehan ABC adalah salah satu yang paling menguntungkan dalam sejarah penyiaran televisyen. Ia hebat untuk masa itu. Malangnya, masa, mereka berubah.

Dalam pembentukan laporan pendapatan suku kedua, harga saham Disney menghampiri paras tertinggi 52 minggu. Pelabur menerima idea pemotongan gaji yang mahal di ESPN, dan saham DIS didagangkan hampir 6. Sejurus laporan pendapatan mendedahkan kelemahan ESPN, DIS turun dua peratus dan telah berlegar di bawah 0. Begitulah kebimbangan pelabur tentang perniagaan teras televisyen sukan.

Alasan untuk ketakutan adalah mudah. Bahagian kabel Disney secara amnya membawa 30 peratus ke bahagian bawah Syarikat The Walt Disney. ESPN dari segi sejarah adalah sebahagian besar daripada itu, tetapi penguasaannya telah merosot dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Pada tahun 2011, mereka mendahului 100 juta pelanggan. Hari ini, jumlah itu turun kepada kurang daripada 88 juta. Walaupun sebahagian daripada penurunan adalah perubahan asas dalam tabiat penonton, satu lagi bahagian penting ialah Milenium tidak membayar untuk televisyen seperti yang dilakukan oleh ibu bapa dan datuk nenek mereka. Sebagai pengaturcaraan yang paling mahal, ESPN adalah yang paling tidak diingini oleh kebanyakan mereka.

Percaya atau tidak, masalahnya lebih teruk daripada yang didengari. Beberapa penganalisis baru-baru ini mencadangkannya Apple harus membeli The Walt Disney Company . Kepercayaan mereka ialah kandungan adalah raja, dan pengedaran adalah bahagian kedua terpenting dalam persamaan. Pencipta kandungan terunggul digabungkan dengan pengedar kandungan terkaya dan paling dihormati kelihatan seperti padanan yang dibuat dalam heave internet.

Mengapa perjanjian ini tidak mungkin berlaku? Kebanyakan penilai bersetuju bahawa ESPN adalah titik tolak. Walaupun puteri Disney, Kapten Jack Sparrow, dan The Force popular di seluruh dunia, kebanyakan sukan Amerika tidak bergema di luar negara. Bola sepak adalah sukan pilihan di persada antarabangsa, dan itulah produk ESPN yang gagal dipasarkan dengan berkesan. Jadi, perjanjian mereka untuk bola sepak kolej , bola keranjang kolej, besbol liga utama dan NBA tidak menterjemah dengan baik di luar negara.

Dalam erti kata lain, Disney mempunyai beberapa kandungan yang paling menarik di peringkat global bagi mana-mana syarikat. Malah, saya akan pergi setakat untuk mengatakan bahawa ia mempunyai kandungan yang terbaik. Dan ia juga mempunyai ESPN. Pemimpin dunia dalam sukan entah bagaimana menjadi duri pada mawar iaitu The Walt Disney Company.

Pegawai eksekutif Disney mendakwa bahawa mereka baru-baru ini pelaburan dalam MLB Media tidak lama lagi akan membayar dividen. Pemotong kord dan penstrim lain akan mempunyai keupayaan untuk membeli langganan ESPN dengan cara yang sama seperti yang mereka boleh untuk Netflix, HBO dan Hulu. Masalahnya ialah mereka masih mempunyai isu yang sama di luar negara. Dan Disney telah terlepas peluang dalam menjual ESPN kepada sebuah syarikat pada nilai maksimum. Kepercayaan adalah bahawa nilainya telah menurun 20 peratus atau lebih sejak titik tertingginya beberapa tahun lalu. Malah pendapat itu terlalu optimistik kepada ramai penganalisis.

Ringkasnya, ESPN perlu menjadi miliknya sendiri.

Dalam bentuk semasa, ESPN mencederakan syarikat induknya, Disney. Memandangkan Iger dan pasukannya tidak menemui sesiapa yang sanggup membeli jenama itu, pilihannya adalah mudah. Disney boleh meninggalkan ESPN pada lejarnya untuk beberapa tahun akan datang, memainkan rentetan sehingga syarikat itu boleh merundingkan kontrak yang lebih baik dengan liga sukan.

Secara bergantian, Disney boleh dan harus memutarkan ESPN. Mereka harus berhenti melindunginya dengan melemparkan wang Mickey Mouse ke institusi pembenderaan. Sebaliknya, ESPN harus tenggelam atau berenang sendiri sebagai entiti kendiri. Jika model perniagaan mereka tidak mampan dalam dunia penstriman pasca kabel, maka ESPN akhirnya perlu menghadapi cadangan muflis - tetapi itu masih besar jika dan jauh. Walau bagaimanapun, jika perkara itu berlaku, ia mungkin satu-satunya cara bagi syarikat untuk merundingkan semula kontrak yang tidak mampu dimiliki ini untuk beberapa tahun akan datang. ESPN bukan lagi gorila 800 paun penggunaan televisyen. Sudah tiba masanya orang (terutamanya pegawai eksekutif Disney) berhenti memperlakukannya sedemikian. Jika tidak, ia akan menghadapi nasib yang sama seperti akhbar. Disney perlu menafikan potensi hambatan pada pendapatan operasi sekarang. Ia hanya akan bertambah teruk pada tahun-tahun akan datang.